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仿真交易中的投资者操作误区分析

2018-11-01 10:27:19

仿真交易中的投资者操作误区分析

仿真交易中的投资者操作误区分析

14:46 期货 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

当前,投资者的投资欲望再度膨胀,但在急速的资金扩容后面,也暴露出一些问题,即投资者对各金融投资品种的实际认识并不理想,从众心态严重,易受外界因素影响陷入到过激或恐慌的状态中。在此情况下,许多公司重新开放仿真交易系统,供投资者学习参照。但事实上,投资者在商品期货和股指期货的仿真交易中也暴露出不少比较严重的问题,在此笔者试加以分析,以使投资者在未来介入实盘操作时予以规避。 一、操作上的问题 源于对期货投资的特性不尽了解,投资者在仿真交易当中的操作失误除了行情判断因素(此方面很难对投资者有明确要求)外,容易出现的失误主要有以下几点: 1.惯性思维 习惯买多 不会卖空 在股票交易中,投资者习惯于做多头行情,但是在期货市场上是可以双向交易的,对于投机者而言,只要有价格波动,做多做空都是机会,而对于保值者而言,期货的价值正是在于熊市的保值功能,如果无法使自己的思路接受做空,必然错过许多交易机会。 2.未注意开平仓 过失造成无必要交易 与证券市场单纯的买入后再卖出不同,期货市场有买开卖平,还有卖开买平,如果投资者没有在交易软件中注意选择新开与平仓项,则可能形成反向的交易持仓也就是所谓的锁仓。 3.经常性满仓交易 在证券交易中,采取全额交易,亏损不可能超过本金,但在期货交易中,由于期货的保证金制度所产生的杠杆效应,损益成10倍地放大,一旦出现比较大的波动,投资者可能出现穿仓并被强平,因此投资者在参与期货前必须充分了解期货损益计算。严格资金控制程序与投资计划。 4.证券交易长持仓习惯保留 与证券市场不同,期货合约存在持有期限,无论盈利或亏损,到期持仓将被交割或平出。而亏损单持有将可能出现强平或穿仓。 二、投资者在仿真交易中的心态问题 实际上,期货的投资原理并不复杂,各个公司也作为重点向投资者进行了宣讲,因此在仿真交易中所暴露出的风险在更大程度上体现在投资者对待仿真交易的心态上,尽管从交易所到期货公司均希望投资者严肃认真地对待仿真交易,但市场中部分投资者的表现仍令人失望,突出的问题有: 1.不在意交易盈亏 在未制订交易计划的情况下利用虚拟资金频繁或赌博性交易 仿真交易的主要参与者相当一部分为中小户,其中部分投资者在仿真交易中追求的不是学习期货的相关知识、操作技巧,而是在享受仿真交易中数十万甚至百万资金的操作快感,由于交易中采用的资金是虚拟的,即使出现亏损对于投资者也没有损失,因此很多参与者频繁进出市场。在笔者所在的公司,即出现过某投资者一日交易上百笔,一周之内资金基本亏完要求增加资金的情况。 2.忽视期货公司相关提示 坚持非正确思路参与 仿真交易中 主月、轻仓、止损 的基本操作规则是每个期货公司对投资者必然的建议,但是部分投资者无视相关建议,把股市做多的习惯带进仿真交易中,盲目追高而不注意控制风险,不注意交易月份,不进行止损,满仓操作,盲目跟风等非理性操作行为时有发生,这也是导致仿真价格大幅异常波动的重要原因之一。其中的问题主要体现在以下几方面: (1)满仓。未考虑到波动对保证金与风险率的影响,加之在仿真交易中又经常难以实现标准的追加保证金程序,特别是各期货公司在开展仿真交易过程中时常设有奖励,为追求的虚拟利润,部分投资者把账户中的资金全额单边投入赌某一方向,虽然其中有不少资金权益迅速增加者,但一旦出现价格波动其利润值就会迅速降低,在2007 2008年股指期货仿真交易测试期间,每次交易所进行停板测试时各个期货公司普遍出现的保证金不足甚至爆仓可以充分说明这种现象的普遍与严重性,当时笔者所在公司就有一个投资者,上午满仓权益达到了740余万而经过当日的振荡以-90万被强平并爆仓出局。因此从资金安全角度我们仍建议,对于刚刚接触仿真交易的投资者,期货公司有必要提示在无大量浮动盈利的情况下,一次使用或持仓资金尽量不要超过投资总资金的30%。 (2)远月。在投资者的心目中,似乎总有一种概念,波动越大的品种投资机会就越多,从资金流动影响到操作性上这种思路有一定的道理,但是在仿真交易中出现了一个在正常情况下不大应该出现的现象,由于采用虚拟资金过度投机,基差和波幅,受当前现货市场制约弱、想象力强的远月合约经常成为仿真交易参与者的。在仿真交易中如此操作或者危害不大,但如果把这样的习惯带到实际交易中,投资者就会发现流动性风险成了头痛的问题:或者可以开仓进入市场,可是无法平仓兑现。毕竟,目前仿真交易中远月合约同现货的巨大基差在正式交易中是很难出现的。 (3)拒绝止损。在证券市场中,一支股票只要不被摘牌就可以无限期持有,很多证券投资者也在证券市场中有这样的亲身体会,一支亏损的股票在持有两三年后解套了。在仿真交易中有部分投资者也试图以同样的方法将亏损单持有,期待有一天能够等待价格返回。但是他并没有考虑到,与股票投资不同的是,在正常情况下,期货市场收取的交易保证金仅为10%左右,如果行情突然剧烈波动,投资者满仓操作,那么在交易中交易方向正确固然可以取得很高的收益,但如交易方向错误,则意味着投入的资金已经大部分损失。而如果出现理论上的极端行情(交易中曾经出现),价格波动幅度从涨停到跌停,那么这种亏损后放在一边等着解套的股票操作手法不仅亏损无法挽回,还可能成倍地放大。而且,期货合约还有一个到期问题,合约到期,不管亏赚都必须平仓。因此在仿真交易中,应强调顺势而为,及时止损的原则亦当为投资者所恪守。 (4)与市场对赌。在期货市场中有一句名言 市场总是对的 ,在前期的市场波动中,由于市场曾经出现停板后价格迅速反向大幅运行的情况,部分投资者误以为找到了交易规律,随即在停板情况下反向操作以图获利。这种做法在期货市场中是极端危险的,市场的运行充满了变数,以一次两次偶然性的交易巧合作为规律去进行操作,与赌博没有什么差别,建议投资者在交易前,一定要问自己两个问题:是否有足够的理由进入市场?这次交易的盈利是否远大于要承担的风险?如果自己能够毫无疑问地回答是,那才是正确的交易思路。 (5)过度自信,错把仿真交易的业绩作为实盘能力。笔者曾经见过一些很有意思的交易者,在前期持续的上涨中由于早期买入的多单获利多多,就自此认为期货交易和证券交易一样。实际上,在期货交易中,仿真交易比实际操作容易获利是一个共识,这与投资者在仿真交易中不用承担实际资金盈亏,不必患得患失的较低心理压力情况以及当时的单边行情是有关的,而期货交易的复杂性在仅有仿真交易的情况下也不可能完整地体现,为了更好地应对未来,不断地学习与完善自我,熟悉规则方为正途。 三、缺乏诚信 终丧失交易资格 在仿真交易中,尤其是2007 2008年各个公司广泛组织的仿真比赛中,有少数投资者出于各种目的采取了一些欺骗行为,例如虚假报名,提供证件失真等情况,尤其在各个期货公司协调后,曾经发现有投资者利用仿真交易规则同一投资者可在不同公司开户的条款,在不同的期货公司开立账户,并通过对倒交易将各账户资金向参加某公司仿真比赛的账户中汇集,以取得一个比较靠前的名次获得奖励。笔者认为,金融行业是一个以诚信为本的行业,无论作为从业者还是投资者,都应当尊重行业规则,即使是仿真交易也应同样如此。 目前的仿真交易中存在着不少问题,对于外界因素而言,我们热切期盼着更为宽松的行业政策,更为广泛的社会宣传,更多的投资者认知渠道,毕竟只有更深入接触和了解才能使投资者更容易认同我们的服务。而对于行业自身,作为引导者与服务者,我们首先要做的则是严格律己,恪守职业道德,给予投资者必要的基础知识解读与指引;其次要学会与投资者的交流,根据投资者的基础认知和仿真交易中所暴露的问题及时给予投资者以修正建议,协助投资者建立正确的理念;,作为期货从业者,我们要认清个人或小群体的利益与行业宏观利益的关系,在仿真交易的组织和服务过程中做到客观、公正,毕竟即使是在仿真交易中,过于功利化的刺激活动同样不利于投资者的健康发展。 :小加

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